スプレッドシートや計算機の背後で、あらゆるFIRE計画は結局のところ、十分に長い期間があれば複利がほとんどの仕事を引き受けてくれるという賭けです。しかし「複利」は、誰もが頷きながらも実感としてはなかなか掴みにくい概念の一つです。特に計画の初期段階では、どれだけ多く積み立てても資産がほとんど動いていないように感じられます。なぜ初期がこれほど遅く感じられるのか、そしてなぜいずれそう感じなくなるのかを理解することは、モチベーションと計画の精度の両方にとって非常に有益です。

なぜ最初は成長が見えないのか

複利による成長は足し算ではなく掛け算で働くため、ある年の金額的なインパクトは、その時点ですでに積み上がっている資産規模に完全に左右されます。200万円に対する7%のリターンは14万円で、年間300万円の積立額に比べればほとんど目立ちません。一方、5,000万円に対する7%のリターンは350万円で、多くの人が1年間に所得から貯蓄できる金額を上回ることもあります。このため、FIRE計画の最初の5〜10年はほぼ自分自身の積立だけで進んでいるように感じられ、市場はほとんど何もしていないように見えますが、後半になると資産がほぼ自力で増えていくように感じられます。この二つの時期の間で数式そのものが変わるわけではなく、その割合が適用される基盤の大きさが変わるだけであり、その基盤を築くには時間が必要なのです。

72の法則と、それが積立の力を過小評価してしまう理由

複利を直感的に理解する手早い方法が72の法則です。72を期待年利で割ると、資産が倍になるまでのおおよその年数がわかります。実質リターン7%であれば約10.3年なので、100万円をそのまま放置すれば10年後には約200万円、20年後には成長だけで約400万円になります。この法則は直感を養うのには便利ですが、FIRE計画にそのまま当てはめると誤解を招くことがあります。単独の一時金が増えていく状況を前提としているからです。実際にFIREを目指す多くの人は、一度入金して放置するのではなく、すでに複利で増えつつある基盤の上に毎月新たな積立を重ねていきます。これは倍増ルールだけから推測するよりもずっと速い道のりになります。

貯蓄率が複利効果を倍加させる仕組み

貯蓄率がほかのどの変数よりも重要なのは、方程式の両側を同時に動かすからです。貯蓄率が高いほど資産はより速く積み上がると同時に、目標とするFIREナンバー自体が小さくなります。FIREナンバーは所得ではなく支出をもとに計算されるためです。税引後の年収800万円、実質年利6%を前提とする二人を比較してみましょう。一人目は20%(年160万円)を貯蓄し640万円を支出、FIREナンバーは支出の25倍である約1億6,000万円となり、到達までに約33年かかります。二人目は50%(年400万円)を貯蓄し400万円を支出、FIREナンバーは約1,000万円と小さく、しかもより多くの金額を積み立てるため、16年強で到達します。ここで貯蓄率を2倍にすると、資産形成のペースが単に2倍になるだけでなく、目標と積立額の両方が同時に有利な方向に動くため、FIREまでの総期間はおよそ半分にまで短縮されます。

たいていの場合、リターンよりも投資期間のほうが強力

FIRE到達を早めたいとき、よりアグレッシブなファンドやセクターを選んで期待リターンを少しでも高めようとする誘惑は自然なことです。しかし、すでに分散された低コストのインデックスファンドなどに合理的に投資している大半の人にとっては、リターンの最適化よりも時間と継続性のほうがはるかに強力なレバーです。期待リターンを6%から7%に引き上げると、一般的な20年のFIREタイムラインは約1〜2年短縮されます。一方、貯蓄率を所得の20%から30%に引き上げると、同じ期間が5年以上短縮されることもあります。リターンを1ポイント余分に得ようとすれば通常はかなり大きなリスクとボラティリティを引き受けることになりますが、貯蓄率を高めることは投資戦略をまったく変えずに、今月からでも自分自身で直接決められることです。

到達時期を静かに遅らせるよくある失敗

最も多い失敗は、先に説明した遅い最初の数年だけを見て早々に成果を判断し、落胆してしまうことです。複利が後に働くための基盤を築くうえで最も重要な時期に、計画をやめてしまったり積立額を減らしてしまったりします。二つ目によくある失敗は、市場下落時に不安から積立を止めたり先延ばししたりすることです。下落局面はいわば株式が「セール中」の時期であり、同じ金額でより多くの資産を購入できる時期です。下落局面でも積立を続けた人は、積立を止めていったん止めてから再開した人よりも、結果的に良い成果を得る傾向があります。三つ目の失敗は手数料の影響を過小評価することです。年率1%のアクティブファンドと年率0.05%の低コストインデックスファンドの差は、1年単位で見るとそれほど劇的には見えませんが、20〜30年にわたって複利で積み重なると、この差だけでFIRE到達時期が数年単位で遅れることがあります。手数料は、本来複利で増え続けるはずだった基盤資産から直接差し引かれるためです。

タイミングを狙うより、継続することが勝つ

よくある質問の一つに、まとまった資金を投資する際に相場の下落を待つべきか、それとももっと良いタイミングを狙って現金のまま待つべきか、というものがあります。歴史的には、資金が用意でき次第すぐに投資して複利をただちに働かせ始めるほうが、「より良い」タイミングを待つよりも概して良い結果につながってきました。市場に長くとどまることで得られる複利効果のほうが、タイミングを完璧に合わせられなかったことによる平均的な損失より大きいためです。これは、ある特定の年に限って見ればタイミングを狙う戦略がうまくいくことがない、という意味ではありませんが、数十年にわたるFIRE計画において繰り返し使える戦略として見た場合、決まったスケジュールで淡々と積立を続けることが、迷いや判断ミス、そしてそれによって何年分も複利で増えるはずだった資金を投資しないまま失ってしまうという行動面のリスクを大きく取り除いてくれます。

FIRE計算機で実際に確認してみる

これらすべてを最も確実に実感する方法は、上のFIRE計算機を開いて実際に二回計算してみることです。まず現在の貯蓄率で一度計算し、期待リターンと現在の年齢はそのままに、貯蓄率だけを5〜10ポイント引き上げてもう一度計算してみてください。予想されるFIRE到達時期がどれだけ早まるかを確認できます。次に逆の実験として、貯蓄率は固定したまま期待年利だけを1〜2ポイント引き上げてみて、その効果が先ほどよりもはるかに小さいことを比較してみましょう。上記の一般的な例ではなく自分自身の実際の数字でこの二つを並べて確認することが、リターンよりも貯蓄率が重要だという教訓を最も腑に落ちやすくしてくれますし、今年自分の計画で実際に手を加える価値がある部分を素早く見極める手がかりにもなります。

複利とFIRE到達までの時間軸：貯蓄率がすべてを変える理由